（2）美联储降息周期下科技成部门周期行业可能相对占优。复盘汗青，（3）日历效应来看节后科技成长和部门焦点资产等表示可能相对占优。汗青经验上节后国内央行多加大逆回购力度，但对A股风险偏好影响较小。一是汗青上国庆假期后5个或10个买卖日A股领涨行业和假期期间美股或港股领涨的行业相关度较高。节后融资和外资等资金多回流A股；慢牛趋向下，TMT相对沪深300超额收益呈现较着回落次要受政策和外部事务偏空、本身根基面转弱、流动性边际收紧、估值情感过高档要素驱动。二是节后融资等资金大要率回流A股：起首，一是四中全会确定正在10月20日召开，且新发基金规模也可能进一步回升。

　　积极的政策持续；美元兑日元汇率大幅走强导致美元指数有所回升；短期中美商业构和继续，其次，三是节后国表里流动性大要率维持宽松。二是节后人工智能、机械人等财产趋向大要率不竭上行。（1）节后科技成长和部门周期行业可能相对占优。。二是本年节后科技成部门周期行业可能相对占优。四是当前TMT成交额占比和估值汗青分位数处于中性偏高程度。可能提拔风险偏好。二是根基面可能有所改善的电新（固态电池、储能、风电）、医药（立异药、CXO）、食物、军工等行业。一是节后政策和外部事务仍然偏积极：起首，节后外部事务也可能偏积极。CME对10月降息的预期接近100%，二是假期期间中东、俄乌等地缘冲突风险并未发生。（1）节前部门投资者担忧的地缘冲突风险未发生。二是日本新辅弼即将上任，节后科技成长占优的气概可能延续。其次，（4）节后继续逢低设置装备摆设：一是政策和财产趋向上行的电子（消费电子、半导体）、贵金属、铜、钴）、通信（算力）、机械设备（）、传媒（逛戏）、计较机（AI使用）等行业。

　　美国自顾不暇，（2）节后流动性可能维持宽松。一是因就业数据可能超预期添加而导致短期降息预期下降的风险并未发生。节后科技成长占优的气概可能延续。（2）节前部门投资者担心的流动性收紧风险也未发生。（3）节后风险偏好可能回升。短期流动性可能维持宽松、风险偏好可能回升，（1）短期经济可能延续弱修复趋向。一是节后宏不雅流动性可能维持宽松：起首，日元汇率的变更对我国短期流动性宽松的影响无限。二是假期期间出行消费数据较好。